什么是基建基金？
从历史上看，基建基金有过三次发飙。第一次是1954年到1970年；第二次是1998年底到2003中；第三次就是从2009年末至今。 这几次发飙有相似之处又有不同之处 共同点有三：
第一、都是基于投资需求大幅增加的基础之上。1954年到60年代中期，中国工业体系尚不完善，很多行业缺少产能，加上当时国际市场大宗商品资源普遍供给不足，价格很高，因此通过基建扩张能迅速增加相关行业的产能，从而满足经济发展的需要。这就是大家经常说的大建设时期。
第二、都是基于宏观政策宽松的环境之中。1954年到60年代初期，我国长期实行利率管制，资金价格很低，同时计划经济下政府掌握了几乎全部的资源配置能力，因此无论是财政还是信贷资金都非常充足，所谓“财力无限”正是描述的这个阶段。到了第二阶段，虽然改革开放后市场机制逐步引入，但宏观调控的闸门仍然控制在政府手中，资金供给依然很充裕。进入新世纪之后，尽管市场经济条件下资源配置更多地依赖市场力量，但是央行仍然可以通过公开市场操作，以及基准利率等工具调节资金供求关系，因此在总体上是符合“财力无限”的判断的。
第三、都导致了全社会货币供给量的显著增长和资产价格的快速上升。在第一阶段，随着新增资金的涌入，社会上出现了严重的通货膨胀，物价飞涨，人民币贬值；而在第三阶段，由于采取扩张性货币政策，央行大量注资，推升了M2增速，同时也导致资产价格上涨，比如房市、股市都出现了明显的上涨。
不同的是，当前经济的结构性问题远大于之前，因此基础设施建设的边际收益要小于之前，而且现在市场化改革已经深入，地方政府主导基建投资的模式也已经改变，因此基建基金的第三次暴涨是不可能重复之前的盛况。相反，如果通胀压力回升（目前CPI已经达到3%以上），或者出现金融危机，可能成为刺激基建投资的两颗“暗子弹”。