政府投资哪些证券？
据我所知，目前各国政府都没有统一的投资方向或行业。 美国的Moody's Investors Service发布报告称，自20世纪70年代以来，美国联邦政府对房地产的间接投资超过1500亿美元；而英国的政府投资机构（PSA）的直接投资重点集中在能源、交通和基础设施行业，通过发行债券、贷款和股权投资等方式向英国企业提供了约38亿英镑（约合53.8亿美元）的资金支持。
但两国政府投资的重点并不在同一个领域内。 美国对房地产行业的投资主要是通过联邦住房管理局（FHA）和退伍军人事务部（VA）开展的。其中FHA主要提供抵押贷款担保，以支持住宅建筑业的发展，而在金融危机中受到冲击最大的商业银行也是FHA的主要融资渠道之一；VA则主要为退伍军人提供购买新房的补助，直接刺激军人职业的选择。
英国政府的投资则更多地侧重于能够带来收入的企业。其中基础设施行业的定义最为宽泛也最为关键——铁路、港口、电网等几乎所有涉及重大资本支出的产业都被包含在内。这些项目的共同特点则是回报率相对较高且能够带来税收收入。 中国的政府投资基金与英美两国有着不同的起源和目标，但在具体的投资项目上却有许多相通之处。
早在2006年，国务院就曾批准建设5个产业投资基金试点项目。此后多年，这一试验一直在进行，并不断进行调整和完善。今年4月，财政部又发布了《关于加强地方政府建设项目投融资管理的通知》，对地方政府的土地储备、棚户区改造、保障性安居工程等项目的融资方式进行了限制。这意味着，在目前的宏观环境下，政府基金将会进一步聚焦到符合国家产业发展方向的战略性新兴产业上来。