08年美国为何不救市?

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美国当时没有能力救市,事实上直到今天美国也没有真正的“救市”能力; 市场信心比黄金贵,当年美国的经济基本面其实已经不如日本,只不过美国人通过科技和金融两大领域的领先,强行把美元与资产价格的泡沫吹了起来(这背后又有二战后殖民地体系解体、美元垄断国际结算货币地位、布雷顿森林体系等宏观看起来更为深远的故事)。 但是2008年次贷危机爆发后,一方面越来越多的国家看清了美国的实际经济状况——实际上已经陷入产能过剩、消费信贷违约率上升的局面,另一方面全球资金疯狂逃离美国,因为所有人都看得清,如果美国不增加财政赤字强行“救市”,一旦国际收支出现逆差,那么美元的贬值是必然的,而美元的贬值又会导致美国通胀上升,这是美国不可能接受的。

所以当时美国的选择只有两个,一个是放任市场暴跌,以相对较小的损失换取国际对美元信用和美联储独立性的进一步丧失;另一个就是跟中国这样搞,用天量的财政赤字和负债去支撑GDP增长,然后给国民发钱来刺激消费,同时加印钞票(也就是量化宽松)来填补财政的窟窿。 但美国当时仍然有一定的“救市”空间——毕竟美国是全世界唯一的超级大国,不论从产业、军事还是金融领域,都有足够的自主性和实力制定一套只利于自己的规则。

于是我们看到了后来的一切:华尔街的大银行家们得到了政府的救助,虽然代价是他们持有的证券的损失要计入了政府的账簿;美国财政部发行国债为银行融资,而银行拿到钱之后不是用来拯救濒临倒闭的小企业,而是用来购买政府发行的债券,从而将危机转嫁给公众。 这个过程虽然谈不上完美,但确实做到了“伤敌一千自损八百”之后的两败俱伤,并且让美国的国际形象大跌……但这正是美国所能做到的极限,再多恐怕就真的没有了。

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