凯盛科技复牌会涨停么？
作为曾经的凯盛科技员工，现在的大股东是国字号的中国建材，作为混改成功的企业，有一定的预期差，但是我觉得空间可能没有那么大。 首先，我们要理解一个道理，企业估值的逻辑是什么？是企业未来现金流的折现。如果一家企业的经营稳定且增长迅速，那么他的估值水平就会很高。反之亦然。所以当我们看到一些企业，亏损得很厉害但是却有很高的市值的时候，不要去奇怪，可能是因为他很年轻（还没有开始赚钱）或者说的浪漫点，他是有着澎湃梦想的孩子。虽然他现在没钱还到处花钱，但是他未来的成长性让很多人愿意为他投资并等待他长大。
我们再来看看凯盛科技的情况。作为一个玻璃新材的企业，他的成长性确实令人震撼。2017-2019年的净利润分别为8.53亿、6.94亿和6.99亿。看起来好像很不错的样子。但是大家要注意他的财务指标，资产负债率分别高达87%、88%和86%！！！也就是说他每年的营收有一半以上用来还利息了，剩下的钱几乎可以忽略不计。这样的企业你能说你给他很高的估值吗？我认为不可以。当然你可能会说，他还年轻啊，刚进入盈利期，而且成本很低，只有90多亿的营收就达到了这么高的利润。是的，他的浮法玻璃生产线才建设两年，产能利用率只有一半，还有大量的产能没有释放出来。而且他的成本确实很低，在浮法玻璃行业里，他的销售费用和管理费用几乎是同行业的两倍，也就是说他在同样赚一块钱的情况下，给别人交的钱比他交的要多得多。
说了这么多，难道凯盛科技不值得投资吗？也不是这样，凯盛科技有一个别的企业都没有的优点，就是他的股东是中国建材。虽然他目前还是亏损的状态，但是中国的建材能够拿出几百亿来支持他的混改，可想而知，当他将来经营出现问题的时候，中国建材也会出手相救。对于投资者来说，这意味着什么？意味着即使凯盛科技没有钱还利息又不赚钱，但是最后还是有中建投给他擦屁股。既然最后还是要国家给他擦屁股，那还不如现在国家直接给他擦呢，少付一点利息总比以后全亏光要好。所以，不排除明天凯盛科技开盘涨停的可能，但是这种交易真的是值得做吗？我表示怀疑。