天使投资多少资金?
对于早期创业公司,天使投资者往往通过组建基金、委托管理公司或者单独管理等方式来实施投资项目。 比如“创新工场”采用组合投资的方式对早期创业公司进行投资;“达福资本DFC”则通过对不同项目设立独立管理账户、由不同专业团队负责投资实施的方式来展开运作。而像“真格基金会”这样以个人名义进行投资的天使个人,其投资行为在形式上也与基金类似,只不过规模一般较小,而且更偏重早期项目的投资。
至于具体的投资金额,由于各个创业公司的发展需要各不相同——有的需要解决技术难题、有的需要开拓市场、还有的则需要整合上下游资源等等,所以不能一概而论。不过可以肯定的是,作为一种风险性投资基金,天使投资者通常不会一次性投入大量资金,而是采用分期注入的形式——当然也不排除有“一投到底”的情况发生,这主要是考虑到融资方资金需求的实际情况以及投资机构资金的灵活程度所决定的。 一般情况下,一个天使投资人会先观察一个创业公司一段时间(例如数月),确认该公司具有充足的成长潜力及可行性后才会注入资金。而对于那些尚未完成初始启动阶段的创业公司,天使投资者通常会提供用以支持核心团队工资和运营费用的资金。
在单笔投资金额上,根据不同的标准,存在着多种类型——有的按投资额计,例如“红杉中国”旗下基金总额为5.1亿美元[1],而“华兴易凯创投”则设立了6亿元规模的医疗产业投资基金;还有的按投资案例数计算,如“真格罗辑思维”近一年内先后投资了20余家创新型企业;还有的投资机构会同时设立多只基金,通过分散投资的方式降低风险,比如“创新工场”先后成立了3期共4亿美元的基金。
当然,不管是单个项目还是多个项目,最终目的都是一致的,那就是希望所投资项目能够顺利成长,并有机会通过IPO等途径实现资本增值。 不过值得注意的是,虽然天使投资被称为“金融创新”,但其本质上仍是一种基于信任的基础之上所进行的交易——或者说它是一种“信任的契约”。因为作为个体,创业者需要相信投资人的专业能力,并赋予其充分的决策权,这样才能确保项目的良好运行;同样,投资人也需要对创业者充分信任,并给与其必要的支持帮助其成长。否则,交易就难以成功。