中国凭什么外汇管制?
首先,外汇管制不是一个“政策”,而是一系列政策的总和,这些政策涉及金融、贸易、投资等多个领域。其次,这些政策的目的不仅仅是为了进行宏观调控(当然这点不可否认),更多的是为了维护社会的稳定和国家的统一。
我国目前的外汇管理体制框架是在改革开放之前建立起来的。1978年前,我国对外币的管制相当严格,除了官方指定的经营机构和人员之外,其他人不能买卖外币或持有外币存款。改革开放以后,这种严格管制的做法开始逐步放开。现在,国内个人和企业都可以自由买卖和持有外币。
不过,在开放的同时,国家也保留了对资本项目的管制权。什么是资本项目呢?简单地说就是与资本相关的业务,包括金融资产的跨境转移和个人直接的投资等。由于这部分业务涉及的面广量大,风险也难以控制,因此必须加以监管。
至于如何监管,每个国家会根据自身的情况制定相应的措施。对于像中国这样新兴的市场经济国家来说,资本项目还没有完全放开,而且对外资还有一定的吸引力的,一个重要的举措就是保持汇率的基本稳定。汇率稳定意味着用较低的成本将本国货币转换为外币资产,进而减少国际收支逆差所导致的资本项目顺差。
另外,通过管制可以防止市场投机资金的流入流出,平抑短期波动给经济运行带来的冲击。虽然我国的汇率制度现在是浮动汇率制,但仍然属于有管理的浮动汇率制度。所谓“有管理”就意味着政府在外汇市场上可以进行干预,也就是政府可以使用外汇储备来抵消外资的流入流出,维持汇率的稳定。
值得注意的是,2015年“央行”曾公开表示要放弃汇率目标。实际上,所谓的“放弃汇率目标”指的不是放任不管,而是不再把维持固定汇率作为单一的政策目标。在实施以货币政策工具为核心的综合施政情况下,当其他目标与汇率目标产生冲突时,优先实现其它目标,而不是单纯维护汇率的稳定。这并不意味着今后人民币不会升值或者贬值了。
总之,不管是汇率目标还是汇率制度的选择都是基于本国国情并随着经济发展状况做出的动态调整。