如何看股票发行价？
新股定价过程，说白了就是发行方和承销商之间的一场博弈。 通常来说，发行方的心理价位区间是4.5-6元/股左右。因为目前A股的IPO平均市盈率在20倍上下（2013年）。也就是说，如果以发行价6元每股的价格上市，那么市值为6亿元，对应业绩约9000万元。而目前A股的平均业绩收益率大概在8%以上，因此按照这个数据来算，一年后的估值应该在7亿多元，对应的发行市盈率为17.6倍，不算太高。所以发行方倾向于将价格锁定在这个区间的上限附近。 但是承销商就不愿意了，虽然理论上说他们可以将价格定得高一些，从而多赚一点佣金，但是实际上这招数不好使。因为一旦定价过高，那么必然会遭到市场的严重抛压而无法顺利发行甚至可能发行失败，这样反而连佣金都挣不到还倒贴不少费用。于是乎，为了尽快完成发行并且保住佣金，承销商往往会在最后关头“自降身价”，以求让发行方满意。比如当年的华谊兄弟，本来一开始的定价区间就在6元左右，结果由于市场不认同，被迫下调到低于4元的区间，最终实际发行价只有3.85元。
当然也不是承销商就一定想低价格发行，有时候他们也会故意把发行价定得很高来提高自己的佣金收入。不过这个时候发行方就会主动出来干涉，要么自己掏钱“认购”以填补空白股，要么干脆选择放弃发行。这种情况主要出现在中小板以及创业板新股中——因为这两者普遍定价较高且流通盘较大，导致市场承接乏力。
另外值得一提的是，目前大多数新股都会通过询价的方式确定发行价格，即由网下投资者直接向公司报价，最后取所有报价的中位数作为发行价。这一方法在2006年开始实施，当时目的是要打破承销商对定价的垄断权。但事实证明效果并不好，很多新股的发行价不但高于网上申购中签价的百倍还多！究其根源在于当前的新股发行制度存在很大弊端，具体可参见《为什么我的新股总是亏钱》。