股权基金必须外包吗？
从外部来看，一个股权投资机构的正常运作需要具备几个核心能力：投资决策能力、融资能力、项目筛选能力、风险管理能力和组织管理能力等。 这些能力的形成不是一蹴而就的，需要一定的积累过程；同时，也不是单一机构可以完整具备的，可能需要依靠整个行业的力量才能够逐渐完善。不同投资机构之间在核心能力上会有着不同程度的差异，但这种差异并不会影响业务的基本开展和基金的顺利募集。 当然，如果一家机构希望拥有更强的投资管理能力，并能够打造自己的品牌，那么就需要在团队建设上有所侧重，通过内部培养或外部引进的方式增强相应的能力。但无论如何，我们都需要认识到，单个机构不可能做到全能，行业分工才是股权投资健康发展的保障。
从国内目前的情况来看，大部分机构会侧重于资金的一方面，即主要完成募资的任务，并将一部分资金委托给第三方资产管理公司进行实际的投资操作。而少部分机构则会侧重于资金的另一项功能，即主要负责项目的寻找和谈判，并通过所管理的资金实现收益的最大化。这两种模式没有孰优孰劣之分，取决于机构的定位、股东的要求以及具体人员的配置情况。
但是需要注意的一点是，无论是哪一种模式都无法真正脱离中介机构而单独存在，因为任何一项金融业务都离不开中介服务的支持。因此可以说，专业机构与中介机构是相互依赖、缺一不可的。