中国恒天集团与谁合并？
“中国恒天集团有限公司（以下简称‘恒天集团’）作为一家金融控股公司，经国家工商行政管理总局核准，由国家国有资产监督管理委员会批准设立。” 以上引用自恒天集团官网介绍。
由此可知，恒天集团是1992年由国资办直接管理的四大金融类企业之一(其他三家分别是信达资产、长城资产和中国再保险)。根据国务院1999年颁发的《中华人民共和国商业银行法》，国有独资银行只能有一家，因此当时属于同业的信达和长城就分别收购了旧中国人民银行的两大行——工商银行和建设银行，并更名为信达证券公司和长城证券公司，同时保留原来的业务代码；而同样被划归到金融行业的保险业则按照新的《保险法》进行了重组，原中国人保(PICC)下属的财产保险公司和人寿保险公司分别重新注册为中国人寿保险公司(即现在的中国人寿)和国华人寿保险公司。至于原来的中国人民银行及其所属的中国金融体制改革的先锋——深圳经济特区发展银行也被改制为民生人寿保险公司。
当时的国有金融机构是按照行业来划分的，并且一般一个行业只保留一家，以利于改革。但证券行业是个例外，一方面因为它与银行一样属于金融服务行业，另一方面它具有极强的流动性，所以当时对这块采取的是牌照制，也就是只要获得了证监会的牌照就可以从事相关的经营活动。因而才有了后来号称“中国第一买手”的梁军控制下的中经开(后来并入国信证券)，以及后来的中信证券，华泰证券等所谓“国家队”在证券市场上的叱咤风云。
时光荏苒，随着市场机制的不断健全和机构投资者的不断壮大，依靠资金和人才优势“跑马圈地”的时代已经过去，现在又回到了以合规合规为本的大背景下。像当初那样通过注资或者收购的方式增加注册资本金并扩大业务的情形已经很难出现，因为无论多少规模的增资都会导致市场质疑其资金背后的合法性和合理性。从之前的乐百氏改姓绿宝石，到银广夏借壳ST鑫光，再到中石油联手海通证券欲购入国泰君安，这些曾经或者正在发生的案例都在说明一个问题，那就是市场的规则在不断成熟，任何试图突破规则的行为都会受到市场的惩罚。