通胀影响到哪些行业？
市场在上涨时表现最好的行业主要有钢铁和基础化工，主要原因一方面是在经济复苏时期，市场整体情绪较好，风险偏好较高，钢铁和化工行业直接受益于经济复苏；另一方面是通胀上行，工业品与大宗价格开始出现明显上涨，钢铁和化工行业的盈利开始出现明显修复，而钢铁的相对收益略好于化工。而在市场下跌时表现最好的行业主要有医药生物、休闲服务和国防军工，主要原因是在通胀上行期间，上述行业受到的负面冲击相对较小，且具备防御属性。
从中长期来看，在通胀上行期，无论是市场上涨还是下跌期间，涨幅排名居前的行业主要为钢铁、采掘、有色金属和化工等上游周期性行业，其中采掘和有色金属行业涨幅在市场下跌时比市场上涨时更高。跌幅排名居前的行业主要为家用电器、电子、休闲服务等强周期+低ROE的消费行业，但两者在市场上涨时与下跌时的跌幅会有较大差距，在市场上涨时跌幅相对较小，而在市场下跌时跌幅相对较大。