诺德股份为何跌跌不休？
从基本面来看，目前公司的盈利预期仍然较好。公司今年一季度扣非后净利润1.8亿元，同比增长256%；二季度虽然受新能源行业调整影响，预计仍然有上亿元的利润，同比实现翻倍以上增长。考虑到上半年业绩已经远超预期，公司此前设定的2021年目标(净利润4-4.3亿)似乎并不遥远。
但从股价表现来看，显然市场对于公司的预期远不止于此。在三季度公布大幅预增公告后，公司股价应声大涨，但随后又很快回到原处，说明市场对于高成长性的新能源板块依然心存疑虑。值得注意的是，公司在三季度报告中提到，由于上游原材料价格上涨及新能源汽车补贴政策退坡等不利因素影响，公司新能源业务盈利能力受到一定压制 因此如果未来一段时间内上游价格持续处于高位、新能源汽车补贴退坡趋势不变且公司不能成功开拓新业务实现利润增量，那公司当下的盈利水平可能难有起色，甚至还要额外计提成本。这对于当前的高估值无疑是巨大的打击。
需要特别说明的是，尽管公司目前主营业务中的锂电材料业务收入占比较高，但该业务并不是核心业务，而是一家代工厂。所谓“锂电池正极材料前驱体”其实就是一种化学原料，它的产出过程实际上是利用化工原料通过化学反应合成出正极材料的前体，然后经过进一步加工制成最终产品。从这个意义上说，这家公司本质上是一家化工企业。
作为化工股，它的估值本来就应该采用化工股的估值方法来评估。但问题是现在的新能源汽车产业链炒作热情太高，使得原本理应作为中证指数成分股的它不得不屈尊位于电子行业的细分领域之中，被强行赋予了更高的估值属性。而在业绩方面，它又的确难以满足市场的期望值，从而形成当前的尴尬局面。